Низкие ставки по депозитам и высокая ключевая ставка Банка России заставляют инвесторов искать более доходные, но при этом надёжные инструменты. Одно из интереснейших решений — облигации с переменным купонным доходом, или флоутеры. В этой статье мы разберёмся, как они устроены, какие риски и преимущества они несут, а также подготовим актуальный список предложений на май 2026 года.
Что такое облигации с переменным купоном
Обычные облигации платят держателю фиксированный процент от номинала. В случае флоутеров купон пересматривается регулярно и привязана к какому-либо базовому показателю:
- RUONIA — средневзвешенная ставка по беззалоговым кредитам на рынке Москвы.
- Ключевая ставка ЦБ — официальная ставка рефинансирования Банка России.
- Индекс потребительских цен или другой официальный индикатор.
Таким образом, если ключевая ставка растёт, купон тоже растёт, защищая инвестора от инфляции и роста альтернативной доходности.
Плюсы и минусы флоутеров
| Преимущества | Недостатки |
|---|---|
|
|
Как считать купон флоутера
Формула базовая:
Купон = Базовая ставка + Фиксированный спрэд (в п.п.)
Пример: ОФЗ-ПК 29007, купон привязан к RUONIA + 0,9 %. Если RUONIA = 18 %, то купон = 18,9 % годовых, выплачивается 2 раза в год.
ТОП-10 облигаций с переменным купоном на май 2026 года
Редакция РБК Инвестиции и аналитики «Гарант-Инвест» выделили самые интересные выпуски с дюрацией до 1 года и доходностью к погашению ≥ 20 % годовых.
- ОФЗ-ПК 29007 — погашение , доходность ≈ 21,0 %.
- ОФЗ-ПК 29012, погашение , доходность ≈ 20,9 %.
- Корпорация «Магнит» BO-11, погашение , купон MosPrime 3M + 3,0 %, доходность ≈ 21,2 %.
- АЛРОСА 001P-05 — погашение , купон RUONIA + 1,2 %, доходность ≈ 20,4 %.
- Ростелеком 001R-04 — погашение , купон RUONIA + 1,5 %, доходность ≈ 20,1 %.
- Гарант-Инвест BO-08 — погашение , купон ключевая ставка + 1,0 %, доходность ≈ 20,3 %.
- ОФЗ-ПК 29006 — погашение , доходность ≈ 20,7 %.
- Татнефть 001Р-03 — погашение , купон RUONIA + 0,8 %, доходность ≈ 20,0 %.
- Сбербанк SBERRM-10 — погашение , купон ключевая ставка + 0,5 %, доходность ≈ 20,6 %.
- ВТБ Банк BO-41 — погашение , купон RUONIA + 0,7 %, доходность ≈ 20,3 %.
Где и как купить флоутеры физлицу
Шаг 1. Открыть брокерский счёт у любого брокера с доступом на Московскую биржу (Сбер, ВТБ, Тинькофф, Финам и др.).
Шаг 2. Пополнить счёт рублями.
Шаг 3. В терминале выбрать интересующий выпуск по коду (например, RU000A105X10 — ОФЗ-ПК 29007).
Шаг 4. Купить бумаги «по рынку» или выставить лимит-ордер.
Важно: НКД (накопленный купонный доход) оплачивается покупателем дополнительно к цене сделки. Размер НКД можно посмотреть в карточке инструмента.
Налоговые нюансы
- Купонный доход по российским облигациям (включая ОФЗ и корпоративные флоутеры) облагается НДФЛ 13 %, если владелец, налоговый резидент РФ.
- С 2026 года действует льгота по ИИС типа «Б» (без налога на доходы от ценных бумаг), если соблюдены условия.
Краткий FAQ
Вопрос: Что выгоднее, ОФЗ-ПК или корпоративные флоутеры?
Ответ: ОФЗ-ПК, нулевой кредитный риск, но чуть меньший спрэд. Корпоративные эмитенты могут дать плюс 1–2 %, но несут риск дефолта.
Вопрос: Как часто меняют купоны?
Ответ: Обычно 1–4 раза в год (по датам купона). Уточняйте в оферте конкретного выпуска.
Вопрос: Что произойдёт, если ключевая ставка резко упадёт?
Ответ: Купон уменьшится, но цена бумаги вырастет, компенсируя часть «утраченной» доходности. Волатильность всё равно ниже, чем у акций.
Облигации с переменным купонным доходом — это гибкий инструмент, который помогает держать темпы доходности на уровне инфляции и выше. В условиях нестабильной ключевой ставки флоутеры демонстрируют лучшую защиту капитала, чем депозиты и фикс-купонные бумаги. Главное, подобрать надёжного эмитента и контролировать дюрацию портфеля.
Инвестируйте осознанно и помните о диверсификации!