Рынок ценных бумаг – одна из ключевых составляющих финансовой системы России. Регулирование этой сферы осуществляется Банком России, Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) и другими органами. Однако не всякая деятельность, связанная с ценными бумагами, считается профессиональной. В статье подробно рассматриваются критерии профессионального статуса, перечисляются типичные виды профессиональной деятельности и, что важнее, указываются те виды, которые не подпадают под это определение.

Правовое основание понятия «профессиональная деятельность»

Согласно Федеральному закону № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг» и нормативным актам Банка России, профессиональная деятельность – это деятельность, требующая лицензии, специального допуска или регистрации, а также обладающая следующими признаками:

1. Осуществляется в интересах клиентов (инвесторов) и направлена на управление их капиталом;
2. Выполняется субъектом, прошедшим квалификационную проверку и получившим соответствующее разрешение;
3. Регулируется специальными нормативными актами (правилами о лицензировании, требованиями к капиталу, правилами раскрытия информации и т.п.).

Наличие этих признаков позволяет регулятору отслеживать риски, защищать интересы инвесторов и обеспечивать прозрачность операций.

Ключевые нормативные документы (по состоянию на 2026 год)

• Закон РФ «О рынке ценных бумаг»;
• Положения Банка России о лицензировании брокерской, дилерской и депозитарной деятельности;
• Приказы ЦБ РФ о расширении перечня ценных бумаг, доступных для торговли (см. материалы от 14 ноября 2025 г. и 21 июля 2025 г.);
• Регулятивные акты по цифровым финансовым активам (ЦФА), разрабатываемые в 2025‑2026 гг.

Какие виды деятельности считаются профессиональными?

Ниже приводится типичный перечень действий, подпадающих под определение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

• Брокерская деятельность – посредничество в сделках купли‑продажи ценных бумаг от имени и за счёт клиентов.
• Дилерская деятельность – собственные сделки с ценными бумагами, включающие их покупку и продажу без привлечения клиентов.
• Управление инвестиционными портфелями (управляющие компании, Фондовые управляющие).
• Кастодиальная (депозитарская) деятельность – хранение и учёт ценных бумаг.
• Консультационные услуги в области инвестиций, при условии наличия лицензии на предоставление таких услуг.
• Аналитическая деятельность, связанная с выпуском рекомендаций, если она осуществляется регистрируемыми аналитическими центрами.
• Организация и проведение биржевых торгов (операторы бирж, клиринговые организации).

Что НЕ является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг?

Ниже перечислены действия, которые часто путают с профессиональной, но которые не требуют лицензии и не подпадают под регулирование как профессиональная деятельность. Их классификация важна для понимания границ ответственности и возможных рисков.

Обычное инвестирование физических лиц

Если физическое лицо самостоятельно покупает и продаёт ценные бумаги через брокера, но не предоставляет услуги посредничества другим инвесторам, то его действия не считаются профессиональной деятельностью. Это просто личное инвестирование.

Информационно‑просветительская деятельность без рекомендаций

Публикация новостей, аналитических статей или обзоров рынка, не содержащих персональных рекомендаций по покупке/продаже конкретных бумаг, не считается профессиональной. Пример: статьи в финансовых блогах, подкасты, видеоролики без прямого совета.

Участие в краудфандинговых проектах

Инвесторы, вкладывающие средства в проекты через специализированные платформы краудфандинга, действуют как частные инвесторы. Платформы могут иметь лицензии, но сами инвесторы не являются профессиональными участниками рынка.

Операции с криптовалютой и цифровыми финансовыми активами (ЦФА) без лицензии

До полного регулирования ЦФА (планируемого Банком России в 2025‑2026 гг.) многие операции с токенами и криптовалютой остаются вне статуса профессиональной деятельности, если участник не получил соответствующей лицензии.

Оказание бесплатных консультаций в кругу друзей и семьи

Если человек делится своим опытом или даёт совет «неформально» без коммерческого характера и без публичного распространения, то это не считается профессиональной деятельностью. Однако при систематическом предоставлении советов может возникнуть вопрос о лицензировании.

Операции с «внебиржевыми» ценными бумагами, не подпадающими под регуляцию

Согласно материалам от 21 июля 2025 г., Московская биржа расширила перечень иностранных ценных бумаг, доступных для ВЭБ. Однако сделки, проведённые в рамках закрытых клубов инвесторов без официального доступа к бирже, могут не подпадать под профессиональную деятельность, если они не регистрируются в качестве брокерской/дилерской операции.

Осуществление «домашних» сделок между родственниками

Перевод акций от одного члена семьи к другому без привлечения посредников и без публичного размещения – это частная передача, не требующая лицензии.

Почему важно различать эти виды деятельности?

Разделение имеет практические последствия:

• Ответственность перед регуляторами. Профессиональные участники обязаны соблюдать требования к капиталу, раскрытию информации, проведению аудита и др.
• Защита инвесторов. Лицензированные фирмы несут юридическую ответственность за надёжность выполнения обязательств.
• Налогообложение. Профессиональная деятельность часто облагается налогом на профессиональный доход, в то время как личные инвестиции могут подпадать под другие режимы.
• Риски репутации. Неправильная классификация может привести к штрафам, отзыву лицензий и судебным искам.

Последние изменения в регулировании (2025‑2026 гг.) и их влияние

В 2025‑2026 годах регуляторная среда активно меняется:

1. Банк России расширил перечень ценных бумаг, с которыми банки с базовой лицензией могут работать (см. новость от 14 ноября 2025 г;). Это создает новые возможности для профессиональных участников, но также повышает требования к контролю за рисками.
2. Планируется внедрение тестирования на рынке цифровых финансовых активов (ЦФА), аналогичного традиционным биржевым тестам (информация от 16 сентября 2025 г.). До получения соответствующей лицензии операции с ЦФА не будут считаться профессиональными.
3. Московская биржа с 28 июля 2025 г. расширила список иностранных бумаг, доступных для ВЭБ. Участники, торгующие этими бумагами на внебиржевом рынке без лицензии, остаются в категории «не профессиональная деятельность».
4. В 2025‑2026 гг. наблюдается упрощение допуска на рынок ценных бумаг, однако регистрация активов, чувствительных с точки зрения финансовой стабильности, сохраняется за Банком России (сообщения от 17 февраля 2025 г.).

Эти изменения подчёркивают, что граница между профессиональной и непрофессиональной деятельностью может «смещаться» в зависимости от того, какие инструменты и какие лицензии требуются.

Как проверить, подпадает ли ваша деятельность под профессиональную?

Для самостоятельной оценки используйте следующий чек‑лист:

• Получаете ли вы коммерческое вознаграждение за посредничество или управление чужими активами?
• Требуется ли для вашей деятельности лицензия Банка России (брокерская, дилерская, управляющая, депозитарская и т.п.)?
• Ведёте ли вы регулярную публичную деятельность (рекомендации, аналитика) с целью привлечения клиентов?
• Есть ли у вас обязательство раскрывать информацию в соответствии с нормативными актами (отчётность, аудит)?

Если ответы «да» на большинство пунктов – ваша деятельность считается профессиональной и требует соответствующего лицензирования.

Разделение между профессиональной и непрофессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг имеет фундаментальное значение для регулирования, защиты инвесторов и обеспечения стабильности финансовой системы. В то время как профессиональные участники подлежат строгому контролю, лицензированию и раскрытию информации, множество действий – от личного инвестирования до неформального обмена советами – находятся за пределами этой категории.

С учётом последних реформ Банка России (расширение перечня ценных бумаг, подготовка к регулированию ЦФА) важно регулярно проверять актуальность своих статусов и при необходимости обращаться за лицензией. Точное понимание того, какой вид деятельности не является профессиональной, помогает избежать штрафов, судебных разбирательств и потери репутации.

Дата публикации: 18 апреля 2026 г. | Автор: финансовый аналитик, специалист по регулированию рынка ценных бумаг.